董天一博士于2024年10月25日在《南开管理评论》发表学术论文《网络水军与资源配置效率：基于大股东减持视角》。该研究旨在建立一种新的水军识别策略，并以大股东减持为场景，探究水军在资本市场中的作用。研究发现，相对于未发生大股东减持，大股东减持期间水军活跃度明显上升。在股价波动性高、个人投资者关注度高、分析师跟踪数量少的公司更明显。此外，对于存在水军活动的减持样本，其股价在完成减持前迅速上升，而后出现“断崖式”下跌，而无水军组不存在此种趋势。该研究结果意味着，大股东雇佣水军拉升股价后进行减持，扰乱了证券交易秩序，降低了资本市场资源配置效率。该研究开拓了资本市场中水军行为研究，对投资者保护、资本市场环境及网络治理具有重要意义。